华讯投资：市场行情将进入第二个阶段

　　经历了上周五的大幅调整之后，周一沪深两市重回强势，并继续呈现出小强大弱、深强沪弱的格局，创业板指数更是再创本轮新高，市场成交量也仍维持在万亿水平。截止收盘，上证指报收3027.58点，上涨1.92%，深成指报收9675.47点，上涨3.64%，创业板指报收1727.80点，上涨4.43%。

　　从盘面来看，周一两市热点不断。智能电网、港口、医疗、北斗导航、高端装备、大飞机等板块大幅上涨，而保险、银行等权重股走势相对滞后，前期恶炒的品种如东方通信、大智慧、中国人保、朗源股份、东信和平、领益智造则一度跌停，上周连续大涨的软件板块也在盘中上演巨幅震荡走势，这些都显示出当前市场活跃度较高。我们在上周五的文章中分析过，单从指数来说，虽然经历了近期的上涨，但相对点位还是合理的，因为无论哪一个大盘指数都只是回到了去年同期这个时候的水平，无非近期上涨的速度快了一点。在这样的背景下，一些明显存在瑕疵的个股出现暴跌，对于市场整体而言却是一个理性、健康的表现。特别一提的是，在上周五无论是证监会新闻发言人，还是方星海副主席都拒绝评价近期股市的涨跌和研究机构发布看空报告的事情，我们认为这是监管态度和方式的一次巨大进步。而在之前我们分析本轮行情上涨动因的时候，制度变革就是其中一个重要原因，从这一点上来说，市场上涨的动力依旧存在。也正因为如此，市场各方都应该珍惜来之不易的局面。单就市场层面而言，在经历了近三年多以来的长期下跌后，很多个股存在报复性反弹的动力，但这并不能成为市场失去理性的借口，我们相信随着一系列股市制度的健全和改革，中国股市不应该、也不会再重走老路。

　　因此我们认为行情将进入到第二个阶段。如果说之前是以超跌反弹、题材性炒作作为主线的话，那么这个阶段就应该是回归到对于公司基本面、成长性的判断上来，个股出现分化将是主要的特征，这也是A股市场真正走向理性的一个标志。就短期来看，未来一个半月将是年报以及一季报集中披露的时间，业绩、成长、高分红或将成为市场新的关注点。尤其是当前宏观经济下行压力依旧较大，能够实现逆周期增长的公司就更容易引发市场关注。因此我们还是建议投资者近期多多地关注公司基本面，从成长确定、估值优势、产业符合国家战略导向这三个维度来判断个股的价值。而我们依然看好人工智能、大数据中心、工业互联网为代表的科技新基建行业。它们的春天才刚刚开始。