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3月11日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

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  长城汽车(601633)事件点评:2月销量符合预期,全年销量趋势向好

  事件:

  公司发布 2 月产销快报, 总计销售 69,037 台,同比增长 18%,环比-38%;生产端 68,765 台,同比增长 16.5%,累计 1-2 月销售 180,752 台,同比增长 7.4%, 符合我们的预期,全年销量趋势向好。

  投资要点:

  2 月销量符合预期,库存平稳 2 月总计销售 69,037 台,同比增长18.3%;生产端 68,765 台,同比增长 16.5%,累计 1-2 月销售 180,752台,同比增长 7.4%,符合我们的预期。其中亮点车型有 F7,在 2 月受春节因素影响工作日较短的情况下,单月销量达到 10665 台,皮卡销量 10,027 台,同比增长 37.7%。

  预计后续月份增速还将进一步放大,新能源汽车贡献新增量 由于去年上半年基数较高, 1-2 月承压较大,但同比仍然实现 7%的增长,预计在同业公司中位于前列,公司的产品竞争力逐步得以验证,随着下半年基数压力大幅减少,同比增速还将进一步放大。 2 月欧拉 iQ 和欧拉 R1共计贡献 3280 台销量, 下半年还将新增欧拉 R2,新能源汽车持续提升增量贡献。

  盈利预测和投资评级: 维持买入评级 预估公司 2018/2019/2020 年归母净利润分别为 53.5/60.8/70.3 亿元,对应当前股价 PE 分别为14/12/10 倍, 维持“买入”评级。

  风险提示: 宏观经济增速低于预期的风险;乘用车市场增速持续下滑的风险;新车型销量爬坡不及预期的风险;单车盈利能力回升低于预期的风险。


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